PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PELUANG INVESTASI, STRUKTUR ASET TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN INDUSTRI ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2023-2025

Anfield Pontoh, Wilson Bogar, Mareyke Sumual

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ukuran perusahaan, peluang investasi, dan struktur aset terhadap nilai perusahaan pada perusahaan industri rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2023–2025. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode asosiatif kausal. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling, sehingga diperoleh tiga perusahaan, yaitu PT Gudang Garam Tbk (GGRM), PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP), dan PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM), dengan total 33 observasi data triwulanan. Data dianalisis menggunakan metode regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, yang mengindikasikan bahwa semakin besar skala aset perusahaan, semakin tinggi pula kepercayaan investor terhadap perusahaan. Peluang investasi juga berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, yang menunjukkan bahwa prospek pertumbuhan perusahaan di masa depan mampu meningkatkan penilaian pasar. Selain itu, struktur aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan serta menjadi variabel yang paling dominan dalam memengaruhi nilai perusahaan. Nilai Adjusted R Square sebesar 0,771 menunjukkan bahwa 77,1% variasi nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh ukuran perusahaan, peluang investasi, dan struktur aset, sedangkan sisanya sebesar 22,9% dipengaruhi oleh faktor lain di luar model penelitian. Dengan demikian, pengelolaan ukuran perusahaan, peluang investasi, dan struktur aset yang optimal menjadi faktor penting dalam meningkatkan nilai perusahaan pada industri rokok.

Kata kunci: Ukuran Perusahaan, Peluang Investasi, Struktur Aset, Nilai Perusahaan, Industri Rokok.

References


Anardo, P. (2024). Pengaruh investment opportunity set dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2022) (Doctoral dissertation, UIN Raden Intan Lampung).

Badan Pusat Statistik. (2023). Statistik Indonesia 2023. https://www.bps.go.id

Bogar, W. (2025). Manajemen Strategi. Tangguh Denara Jaya Publisher.

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Marcus, A. J. (2012). Fundamentals of corporate finance (7th ed.). McGraw-Hill.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2017). Dasar-dasar manajemen keuangan (Edisi 11). Jakarta: Salemba Empat.

Dewantara, M. (2021). Pengaruh struktur aset, profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Skripsi, Universitas Islam Sultan Agung).

Fahmi, I. (2020). Manajemen keuangan perusahaan dan pasar modal. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

IDX. (2024). Data emiten BEI. https://www.idx.co.id

Irawan, A., & Lestari, S. D. (2019). Analisis keuangan dalam perspektif teori dan praktik. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2021). Laporan APBN 2021.

Kumambow, T. K., Sumual, M., & Pontoh, J. X. (2024). Pengaruh risiko bisnis, aset berwujud, dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal pada perusahaan property, real estate, dan konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2018–2022. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 9(2).

Lengkey, P. L., Kambey, J. P., & Marunduh, A. P. (2025). Pengaruh profitabilitas, capital intensity dan komite audit terhadap penghindaran pajak pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Balance: Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 4(3), 1738–1752.

Lestari, S., & Sestri, F. (2026). Pengaruh struktur modal, keputusan investasi dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan industri rokok periode 2020–2024). Journal of Syntax Literate, 11(1).

Lumapow, L. S., & Tumiwa, R. A. F. (2017). The effect of dividend policy, firm size, and productivity to the firm value. Research Journal of Finance and Accounting, 8(22), 20–24.

Prastika. (2012). Pengaruh peluang investasi dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.

Putu Ayu. (2018). Ukuran perusahaan dan nilai perusahaan. Jurnal Manajemen dan Bisnis.

Rimawan, M., & Muniarty, P. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan sub sektor rokok di Bursa Efek Indonesia). Jurnal PenKoMi: Kajian Pendidikan dan Ekonomi, 7(1), 241–248.

Simbolon, R. (2025). Manajemen Keuangan Modern. PT Media Penerbit Indonesia.

Subramanyam, K. R., & Wild, J. J. (2014). Financial statement analysis (11th ed.). New York: McGraw-Hill.

Sudjono, A. (2010). Pengantar statistik pendidikan. Jakarta: Rajawali Pers.

Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sumanti, J. C., & Mangantar, M. (2015). Analisis kepemilikan manajerial, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 3(1).

Suwardika, I. N. A., & Mustanda, I. K. (2017). Pengaruh leverage, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada property. Doctoral Dissertation, Udayana University.

Tasman, A., Satriawan, D. G., Widyaningtyas, D. P., Abbas, D. S., Farman, F., Jamil, M., ... & Rahman, Y. J. (2020). Manajemen Keuangan Perusahaan: Prinsip Dasar, Teori dan Aplikasi. GCAINDO.

Weston, J. F., & Copeland, T. E. (2015). Managerial finance (12th ed.). The Dryden Press.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.